48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗　　昨天深夜，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)谈判突然(rán)中(zhōng)止！

　　当(dāng)地时间(jiān)周五(wǔ)上(shàng)午，美国共和党债(zhài)务上限谈判代表(biǎo)格(gé)雷夫斯(sī)与(yǔ)白宫代表举(jǔ)行闭门会议，但(dàn)会议开(kāi)始后不久就突然离开。格雷(léi)夫斯说：白宫谈(tán)判(pàn)代表(biǎo)实在(zài)不(bù)可(kě)理(lǐ)喻，目前谈判处于“暂停”状态(tài)。格雷夫斯强调，他不知道双方是否会在周五或周末(mò)再次会面。

　　谈(tán)判遇阻的消息传出后，三(sān)大美股指集(jí)体转(zhuǎn)跌。

　　不过，美联储主席鲍威尔传出了有望暂停加息(xī)的鸽(gē)派信(xìn)号(hào)。鲍(bào)威尔称，银行业(yè)的(de)压力可能影响联储的(de)利率路径(jìng)，若源于银(yín)行业危机的信贷环(huán)境收紧导(dǎo)致经(jīng)济(jì)放缓(huǎn)，美(měi)联(lián)储可(kě)能不必让利率(lǜ)升到原应有的高(gāo)位。

　　交易(yì)员(yuán)目前预计(jì)，美联储6月(yuè)份加息(xī)25个基点的可能性为22.4％，低于一(yī)天前的(de)35.6％，与此同(tóng)时，交易员预计美联储(chǔ)下月(yuè)将利率维持在5％至5.25％区间的可(kě)能性(xìng)为77.6％。与美联储主席鲍威(wēi)尔的讲话相比，交易员似(shì)乎(hū)更受债务(wù)上限事态发(fā)展的影响(xiǎng)。

　　鲍威尔(ěr)讲话期间，美股跌幅收窄；美债(zhài)价格跳涨、收益率(lǜ)跳水，对利率(lǜ)前(qián)景敏(mǐn)感的两年(nián)期美债收益率迅速(sù)远离他讲话前所创的两个月来高位，一度(dù)较高位回落超过10个基点；美元指数刷新日低，加速跌离周四所创的3月末(mò)以来高位(wèi)。鲍威(wēi)尔讲话结(jié)束后，美债(zhài)收益率逐步回(huí)升，全天攀升收官(guān)，美股和美元48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗的跌势(shì)未改。

　　最终(zhōng)，美股周五高开低走，受债务上(shàng)限谈判暂(zàn)停拖累三(sān)大股指盘中(zhōng)转跌，道(dào)指(zhǐ)收跌约(yuē)110点，纳(nà)指收(shōu)跌0.24％，标普(pǔ)500指数收跌(diē)0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门(mén)中概(gài)股走(zǒu)势(shì)分化，蔚来涨超3％，理想、新东方涨超(chāo)1％，爱奇(qí)艺跌超5％，瑞幸咖(kā)啡(fēi)、京东跌(diē)超2％。

　　商品方面，有色金属大(dà)多(duō)上涨(zhǎng)，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍也反(fǎn)弹，伦(lún)铅涨近(jìn)1.9％，伦锡连涨三日(rì)。本(běn)周基本金属涨(zhǎng)跌各异。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后(hòu)继续领(lǐng)跌，和跌近3％的(de)伦锌连跌两周。而伦锡和伦(lún)铝(lǚ)都涨(zhǎng)超2％，扭转三(sān)周连跌势头。伦(lún)铅(qiān)涨约0.9％。伦铜周五(wǔ)收盘(pán)大致持平一(yī)周前水平，都止住四周连跌之(zhī)势。

　　纽约黄金期货反弹，COMEX 6月黄(huáng)金期货(huò)收涨1.11％，报1981.60美元/盎(àng)司，本周累计下跌1.89％，创(chuàng)2月3日(rì)一周以来最(zuì)大周跌幅，在连涨两(liǎng)周后(hòu)连(lián)跌两周。WTI 6月原油(yóu)期货(huò)收跌0.43％，报71.55美元(yuán)/桶；布伦特7月(yuè)原(yuán)油期货(huò)收跌(diē)0.37％，报(bào)75.58美(měi)元/桶。本周美(měi)油累涨(zhǎng)约2.2％，布油累涨约2.5％，均终结四周连跌(diē)。

　　北京(jīng)时(shí)间今晨六点，有(yǒu)最(zuì)新(xīn)消息称，美国(guó)白宫谈(tán)判(pàn)代表已抵达(dá)会场，准备继续进行债务上限谈判。

　　美国国会众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡表示，共和党人(rén)将于(yú)北京(jīng)时间今天上(shàng)午重返(fǎn)谈判桌(zhuō)，恢复债务谈判(pàn)。麦卡锡称，动用宪法第(dì)14修正案(àn)来绕开债(zhài)务(wù)上限解决不(bù)了任何(hé)问题，将阻止拜(bài)登(dēng)推动的增加政府开支行(xíng)动。

　　值(zhí)得注意的(de)是，美国财政部现金余(yú)额截至(zhì)5月18日(rì)进一步降至573亿美元。截(jié)至5月(yuè)17日，美(měi)国财(cái)政部财政紧急措施余额还剩下920亿美元。

　　鲍(bào)威尔(ěr)：美国通胀远远(yuǎn)高(gāo)于(yú)2％目(mù)标，鉴于信贷压力可能无需继续加息

　　当地(dì)时间(jiān)周五（北(běi)京时(shí)间今(jīn)天(tiān)凌晨），美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔出席名为“货币政策观点”的小组讨(tǎo)论(lùn)。市场关注他提供的利率路径(jìng)线索。

　　鲍威尔强(qiáng)调，“美国通胀远(yuǎn)远高(gāo)于我(wǒ)们2％的目标”，若抗通胀失败，将造成漫长的痛苦(kǔ)。他(tā)称(chēng)，FOMC“强有力(lì)地(dì)致力(lì)于”让通胀重(zhòng)返目标2％的承诺，物价稳定是经济保(bǎo)持强(qiáng)劲的根基(jī)。

　　但鲍威(wēi)尔同时发表鸽派信(xìn)号称，自己(jǐ)倾向于支持6月会议暂不加息，而且(qiě)银行业危机导致的信贷条件收紧(jǐn)，可能(néng)意味(wèi)着美联储峰值利率将(jiāng)低于预期：“鉴(jiàn)于信贷压力(lì)可能对经(jīng)济增长、就业和通胀造成的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)，可(kě)能无需（继续）加息(xī)至(zhì)那么(me)高的水平就能(néng)成功打压通胀(zhàng)。美(měi)联(lián)储在收紧货(huò)币政策方面已取得长足进步，政策立(lì)场现在是对经(jīng)济(jì)增长具有限制性(xìng)的。做太多与做太少的风险正变(biàn)得更加平衡。我们面(miàn)临着迄今为(wèi)止(zhǐ)收(shōu)紧政策的效应(yīng)滞后，以及近(jìn)期银行业压(yā)力导(dǎo)致的信贷(dài)收(shōu)紧程度等多(duō)重不(bù)确定性。有鉴于此，美联储(chǔ)有(yǒu)能力观察更多数据和未来前景的演变，然(rán)后再决定可能需(xū)要(yào)提(tí)高(gāo)多(duō)少利率。”

　　同时(shí)，鲍威尔(ěr)也强调季(jì)度经(jīng)济(jì)预测(cè)的准确度通(tōng)常存在(zài)挑战(zhàn)，他上述提到的观点及其能实(shí)现的程(chéng)度也都存在不确定(dìng)性，理由是“未(wèi)来前景(jǐng)面临着(zhe)历史(shǐ)性高企的不确定性”，因(yīn)此：“FOMC尚未就货(huò)币政策(cè)应进一(yī)步收紧多少而作出决定。”

　　有分析称，这(zhè)说明(míng)银行(xíng)业危机(jī)后，鲍威(wēi)尔开始释放“保持耐心”的利率路(lù)径信号(hào)。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威(wēi)尔点明银行业压力将影响货币决策(cè)。

　　产业(yè)供需结(jié)构预期(qī)转弱(ruò)，纯碱、玻璃连续下(xià)行(xíng)

　　近期(qī)纯碱和(hé)玻璃期货持(chí)续走(zǒu)弱(ruò)，昨日纯(chún)碱(jiǎn)和玻璃期货继续深(shēn)跌，盘中纯碱2306合约触及跌停。昨日盘后，郑(zhèng)商所发(fā)布公(gōng)告，自2023年(nián)5月23日(rì)当晚夜盘交(jiāo)易(yì)时起，纯碱期货2309合约(yuē)的日(rì)内平今仓交易手续(xù)费标准调整为3.5元/手。

　　究其原因，宝城期货研究(jiū)所负责人闾振兴表示，主要有(yǒu)三方面：一是产业(yè)供需结(jié)构预期(qī)转(zhuǎn)弱；二是宏观环(huán)境不(bù)乐(lè)观；三是交易(yì)者(zhě)在对冲操(cāo)作(zuò)中(zhōng)将纯碱玻璃作为空头配置。

　　玻璃(lí)、纯碱(jiǎn)走(zǒu)势虽都偏弱(ruò)，但南(nán)华研究院能(néng)化(huà)分析师李嘉豪认为(wèi)，各自的原因并(bìng)不相同(tóng)。纯碱(jiǎn)周(zhōu)五跌幅较大的主要原(yuán)因在(zài)于(yú)远兴投(tóu)产(chǎn)的消息面刺激，使得(dé)盘面出(chū)现较大跌(diē)幅(fú)。除此之外，本周检修量增加，库存依旧累(lèi)库(kù)，可见下游的持货意愿依(yī)旧较差(chà)。纯碱上周到港5万吨，对供需关(guān)系也存在(zài)一定的影响。在现货(huò)松动(dòng)、投产(chǎn)预期、库存累库(kù)的影响下，纯碱价格持续下(xià)滑。

　　“而(ér)对于玻璃，主要原(yuán)因在于前期(qī)（3月(yuè)和4月）需求较(jiào)旺，下(xià)游补库至环(huán)比高(gāo)位。”他说(shuō)，短期价格松动，中(zhōng)下游的备货情(48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗qíng)绪出现一定的谨慎或者恐高的情(qíng)形(xíng)，因此产销出现了较(jiào)为明(míng)显的(de)下滑(huá)。在现货松动、产(chǎn)销较(jiào)弱(ruò)的局面(miàn)下，玻璃的价(jià)格跌幅较为明显。

　　从(cóng)产(chǎn)业供需(xū)结构看，浙商期(qī)货分析师江文敏具体介(jiè)绍，纯碱方面，近期(qī)主要(yào)市(shì)场交易点是远(yuǎn)兴能源新(xīn)增投产。昨日，远兴能源(yuán)1号线正式点火，新增天然碱产能150万(wàn)吨，后续(xù)2号线原计划(huà)于6月点火投产(chǎn)，产(chǎn)能为(wèi)150万吨天然碱，3A号(hào)线(xiàn)原计(jì)划(huà)于9月份出产品(pǐn)，产能为(wèi)100万吨(dūn)天然(rán)碱，3B号线原计划于9月份出产品，产能为100万吨天然(rán)碱和(hé)40万吨小苏打。远兴能源的天(tiān)然碱预(yù)计(jì)生产成(chéng)本在1000元(yuán)/吨以内。纯碱(jiǎn)盘面在(zài)大量新增产能和低成本纯(chún)碱(jiǎn)的叠加作用下持续走低(dī)，周(zhōu)五又逢远兴能源点火的信息落地，市(shì)场(chǎng)看空(kōng)情绪高涨(zhǎng)，推动盘面下跌(diē)。

　　闾振(zhèn)兴还介(jiè)绍(shào)，纯碱的供需结构在9月(yuè)会发生变化，这是市场早(zǎo)已(yǐ)预期的，市(shì)场也已充分计价，这(zhè)一点从9月合约的(de)深贴(tiē)水(shuǐ)可(kě)以(yǐ)得到验证。在这(zhè)个供需转(zhuǎn)宽松的预期(qī)下(xià)，产(chǎn)业链开始(shǐ)形(xíng)成(chéng)负反馈，纯碱(jiǎn)现货(huò)价格也出现崩塌，这一(yī)点从近(jìn)月合约的跌(diē)幅和现货向期(qī)货(huò)回归的方式收敛(liǎn)基差(chà)上可(kě)以得到验(yàn)证。

　　而玻(bō)璃方面，江文敏(mǐn)表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)市(shì)场(chǎng)主要(yào)交易点是(shì)需(xū)求转弱，供应(yīng)上升。因为玻璃深加工厂缺乏强(qiáng)有力的订单支撑(chēng)，5月中旬订单天数为16.4天，与4月底相比(bǐ)减少0.1天。深加工厂原片库(kù)存天数5月中旬(xún)为21.5天，与4月底相比减少1.73天。从历史数(shù)据来看，原(yuán)片库存偏高，补库意愿(yuàn)相比4月(yuè)降低(dī)。从(cóng)玻璃产(chǎn)销数据来看(kàn)，5月沙河地(dì)区产销数据平均为65％，湖北地区产销(xiāo)数(shù)据平均(jūn)为73％，华东地区(qū)产销数(shù)据平均(jūn)为(wèi)82％，相(xiāng)比于3月及4月的数据，5月份(fèn)产销(xiāo)数(shù)据大幅下(xià)滑(huá)。5月还要(yào)新增日熔(róng)量3050吨(dūn)，6月将新增日(rì)熔量3150吨，8月减少日熔量400吨，9月新增日熔量1200吨，10月减(jiǎn)少日熔量1000吨。预计2023年9月份玻(bō)璃日熔量达到(dào)巅(diān)峰，峰值(zhí)约170080吨。

　　“玻璃价格(gé)一直都比(bǐ)较弱(ruò)，主(zhǔ)要(yào)是高库存(cún)和低需求逻辑。”闾振兴说，4月中下旬(xún)玻璃价格(gé)在去库(kù)逻辑(jí)下出现过反弹，但反(fǎn)弹(dàn)后利(lì)润改善很多，加之终端表(biǎo)现并不(bù)乐观，因此又(yòu)出现大幅回落。

　　从(cóng)宏观因素(sù)看，闾振兴介绍(shào)，在欧(ōu)美(měi)经(jīng)济衰退预期、国内经济复(fù)苏不及预期的背景下，整个(gè)工业品价(jià)格承压(yā)，纯(chún)碱此前强势的中观逻辑(jí)终敌(dí)不过疲弱(ruò)的宏观逻辑。从持(chí)仓上(shàng)看，部(bù)分市场资(zī)金在(zài)做(zuò)强(qiáng)弱对冲(chōng)，而纯碱和玻璃正是(shì)空(kōng)头配置，强化了二者的弱势。

　　纯(chún)碱、玻(bō)璃(lí)弱(ruò)势或将持(chí)续

　　对于后市，李(lǐ)嘉豪表示，纯碱主要关注(zhù)检修是否(fǒu)能带来现货价格短期的企稳(wěn)，但中长(zhǎng)期价格(gé)下跌至成(chéng)本(běn)线(xiàn)为大(dà)概率事件。“从(cóng)商(shāng)品格局看，纯碱投产后必然(rán)走向(xiàng)过剩，而短(duǎn)期检(jiǎn)修的兑现有限，因此(cǐ)检修(xiū)仅为长期趋(qū)势下的(de)扰动，商(shāng)品从偏紧(jǐn)到过剩的周期中，价格趋势(shì)预计继续向下。”他说(shuō)，对于玻(bō)璃，需要(yào)等待的则是(shì)中下(xià)游的备(bèi)货(huò)意(yì)愿何时(shí)能(néng)够起(qǐ)来：一(yī)是等(děng)待下游(yóu)的原料库存消耗，二是对未来的需求是否存在旺季的预(yù)期。短期来看，下游以消(xiāo)耗(hào)前期库存为主，需(xū)求缺乏弹(dàn)性(xìng)，价(jià)格预期偏(piān)弱。后市关注(zhù)在需求(qiú)存在缺口的情形下，7月订单是否依旧具有连续性(xìng)。

　　中期(qī)来(lái)看，闾振(zhèn)兴认(rèn)为(wèi)，除非价格开始冲击成本，或是供(gōng)需(xū)上有重大改(gǎi)变(biàn)，否则纯碱和(hé)玻璃依然维持弱势。“短期则还(hái)是要关注持仓的变化，短线资金(jīn)离场或使得低位波动加大。”他说，止跌可以关注两个指标：一是基差不(bù)再(zài)是(shì)以现货下跌方式来修复；二是月(yuè)供需预期博弈(yì)相对(duì)明朗(lǎng)，基(jī)差企稳。

　　分品种看，江文敏表(biǎo)示，纯碱后市仍将(jiāng)维持(chí)弱势，可重点关注远兴能(néng)源的(de)后续投产进展、碱价(jià)降价幅度。若远兴(xīng)能源(yuán)后续投产推(tuī)迟，则盘面或将维稳(wěn)振荡(dàng)；若(ruò)联碱厂、氨碱厂大力挺价，则盘面也或将维稳。

　　玻璃(lí)方面，他认为，后(hòu)市(shì)弱(ruò)势也将继续保(bǎo)持(chí)，中长期(qī)则视终(zhōng)端需求(qiú)变(biàn)动(dòng)来判(pàn)断是(shì)否维持弱(ruò)势，可重(zhòng)点(diǎn)关注下游深加工订单情(qíng)况、地产施工(gōng)端情况(kuàng)。若(ruò)后期地产施工端主体封顶数量(liàng)较多，那么玻璃的需(xū)求量(liàng)将抬(tái)升，下游深加工订单数量(liàng)也将因(yīn)此抬升，盘面或维稳。

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